Инвестиции и заработок онлайн

Почему стоимость облигаций зависит от ставки Центробанка

Ключевая ставка ЦБ — это главный инструмент регулирования доходности облигаций. Когда ставка растёт, кредиты и деньги в экономике становятся дороже, а значит, доходность по новым облигациям повышается. Если же ставка снижается — стоимость денег падает, и уже выпущенные облигации с более высоким купоном становятся привлекательнее.

Однако важно понимать: снижение ставки не вызывает мгновенного роста всех облигаций. Между решением ЦБ и изменением цен на рынке обычно проходит несколько месяцев.

---

Факторы, влияющие на цену и доходность облигаций

• Ожидания рынка.
  Рынок живёт не фактами, а ожиданиями. Между реальной ставкой и реакцией облигационного рынка обычно есть лаг 4–6 месяцев. Например, при ставке ЦБ 18% доходность длинных ОФЗ уже может составлять около 14%, так как инвесторы закладывают будущие снижения ставки в цены заранее.

• Политическая ситуация.
  Влияние политики на облигации меньше, чем на акции, но оно всё же присутствует, особенно в периоды геополитической неопределённости.

• Инфляция.
  При высокой инфляции реальная доходность облигаций снижается — их рост замедляется.

• Курс национальной валюты.
  Когда рубль укрепляется, рублёвые облигации становятся привлекательнее и растут в цене. При ослаблении рубля инвесторы чаще уходят в другие активы, и стоимость облигаций падает.

• Кредитный рейтинг эмитента.
  Чем ниже рейтинг компании, тем выше риск — и тем большую доходность требуют инвесторы в качестве компенсации.

• Дюрация (срок до погашения).
  Долгосрочные облигации сильнее реагируют на изменение ставки, поэтому их цены колеблются заметнее.

• Долговая нагрузка эмитента.
  Если компания имеет большие долги и инвесторы сомневаются в её способности расплатиться, доходность по таким облигациям растёт вместе с рисками.

• Купон и срок погашения.
  Чем дольше срок и выше купон, тем чувствительнее облигация к изменениям ставок и рыночных ожиданий.

---

Почему цены на облигации растут, когда ставка снижается

Механика проста:

• Когда ставка повышается — новые облигации выходят с более высоким купоном, а старые с низким становятся менее интересными, их цена падает.

• Когда ставка снижается — старые облигации с высоким купоном становятся выгоднее, их стоимость на рынке растёт.

Разумеется, это не универсальное правило: многое зависит от ликвидности выпуска и надёжности эмитента.

---

Как заработать на снижении ключевой ставки

Сейчас рынок находится в фазе ожидания снижения ставки ЦБ, и это создаёт возможности для инвесторов.

1. Стратегия «Купить и продать»

Покупаем средне- или долгосрочные облигации (с погашением через несколько лет).
Когда ставка снижается — цена облигации растёт, и можно продать её с прибылью.

Пример:
ОФЗ 26247 с погашением в 2039 году и купоном ~12,25%.
Если ставка ЦБ опустится до 12%, цена этой бумаги на рынке вырастет выше номинала.

2. Фиксация высокого купона

Пока ставка высокая, можно зафиксировать высокий доход. Для этого выбирайте облигации с постоянным купоном сроком на 2–5 лет.
Даже если ставка снизится, вы продолжите получать повышенные выплаты.

Пример:
Корпоративная облигация с купоном 18% на 3 года. Если ставка упадёт до 12%, вы всё равно будете получать 18% до конца срока.
Популярные варианты — облигации Сбербанка, ВТБ, Газпрома.

3. Инвестиции через фонды облигаций

Для тех, кто не хочет самостоятельно анализировать рынок, подойдут облигационные ETF или ПИФы.
Плюсы: диверсификация, готовый портфель.
Минусы: комиссии и отсутствие полного контроля над вложениями.

Примеры фондов: SBGB, SUGB, OBLG, SBRB, TBRU, AMRH, BCSB.

---

Лайфхаки для максимальной доходности

Используйте ИИС (индивидуальный инвестиционный счёт).
Позволяет не платить 13% НДФЛ с купонов и получать вычет до 52 000 ₽ в год.

Реинвестируйте купоны.
Покупайте новые облигации на средства, полученные от купонных выплат — так работает эффект сложного процента.

Выбирайте облигации с амортизацией.
Они снижают риск невыплаты, но ограничивают возможность зафиксировать высокий доход надолго.

Чем чаще выплачивается купон, тем ниже дюрация, а значит — меньше волатильность.

---

Где искать облигации для инвестиций

• Доход.ру — раздел «Облигации»

• Смартлаб

• Русбондс

• И другие агрегаторы с фильтрами по купону, рейтингу и сроку погашения.

---

Итоги

Снижение ключевой ставки ЦБ почти всегда ведёт к росту цен на облигации.

Если эмитент надёжный, а выпуск ликвидный, можно получить хорошую прибыль на росте цены.

Зафиксировать высокий купон сейчас — отличная идея, ведь в будущем ставки, скорее всего, будут ниже.

Используйте ИИС и реинвестирование купонов, чтобы увеличить доходность и снизить налоги.